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让王健林“热血沸腾”的万达体育“有点凉”

时间:2019-09-20 17:14 来源:网络整理 浏览量

  王健林对万达体育抱有很大期待。

  2016年8月,王健林罕见的接受访谈节目的采访。他兴致高昂的说,“我现在最感兴趣的是体育产业。有句名言,体育是和平时期的战争,国家、地区最好的竞争方式就是体育,足球篮球冰球橄榄球对抗性强,看的人热血沸腾。”

  “中国的目标是十年内体育产业做到世界第一,我们规划了5万亿人民币。体育产业能赚钱,还能赚大钱。” 相比这些慷慨激昂的陈词,人们只记住了他当时的一句“名言”:先定个小目标,挣它一个亿。

  采访时隔4个月后,王健林表达了自己对万达体育的期待。在一场体育产业论坛上,王健林称万达体育的“小目标”是“在2020年的净利润至少要做到10位数,或者几个10位数”。

  结果是,理想与现实背道而驰。就在王健林对万达体育充满信心的2016年,公司录得净利润亏损2924.5万欧元。此后经年,万达体育始终未走出业绩萎靡的漩涡。

  业绩疲软,起伏不定

  万达体育自信满满的开启征途,路途却并不平坦。

  9月9日,万达体育公布上市以来的首份成绩单,成绩并不理想。万达体育第二季度未经审计的财报显示,截至2019年6月30日,公司营收同比下滑30%至2.838亿欧元;毛利润为1.044亿欧元,同比减少3.51%;经调整的税息折旧及摊销前利润为5880万欧元,同比下滑超10%。

  而这种下滑的态势或将持续。万达体育预计,公司2019年全年营收预期介于10.08亿欧元至10.7亿欧元之间,同比下滑5%至11%;调整后息税折旧摊销前利润预计在1.67亿欧元到1.77亿欧元之间,同比下降9%至15%。

  若将时间轴拉长,万达体育营收起伏不定的特点从已公开的数据中可窥一二。根据数据,万达体育在2016年-2018年的营收分别为8.77亿欧元、9.55亿欧元、11.29亿欧元,2019年预计最低达到10.08亿欧元。若据此计算,2017至2019年的同比增速分别为8.89%、18.22%、-10.72%。

  资深专家薛建雄直言,“现在外部经济环境承压,这种成长转折型公司业绩自然还会下滑。说白了,没有自己的直播平台,业绩波动性就太大。”

  对于业绩下滑的原因,万达体育归结于受周期性体育项目的影响。万达体育业务分为大众参与业务,观众体育业务以及数字、生产、运动解决方案业务(DPSS业务)三大板块。其中,作为万达体育营收增长主力的DPSS业务,受大型赛事影响颇深。

  数据显示,由于缺乏大型赛事加持,2019年一季度,万达体育DPSS业务同比下滑39.83%至2148万欧元;在二季度,这一数据下滑更加迅速,同比下滑70%至5480万欧元。

  中银国际在研报中指出,全球体育市场持续增长且大小年现象明显,偶数年份增速更高。且由于国际足联世界杯和欧联杯等一系列重大国际体育赛事,以及奥运会在偶数年内举办,该行业在偶数年内呈现出较高的增长率。

  究竟如何规避体育赛事带来的周期性影响,进而保证公司业绩长效、稳定的增长,万达体育显然也没有探索出一条可行之路。

  股价低迷,负债堪忧

  尽管背靠万达集团这颗大树,成绩不达标的万达体育在资本市场依旧举步维艰。

  上市前夕,万达体育的困境已显露端倪。在价格方面,每股发行价由12-15美元下调至9美元-11美元,再下调为8美元。同时,万达体育接连收缩发行规模,将发行数从3333.33万份ADS下调至2800万股,再降为2380万份,并取消老股出售。

  历经一波三折,万达体育于2019年7月26日在美国纳斯达克敲钟,王健林并未到场。遭遇市场冷遇的万达体育,上市当日即破发。万达体育开盘价仅为6.20美元/股,较发行价下跌22.5%。开盘后,股价一路下挫,截至当日收盘,股价较发行价下跌35.50%,报收5.16美元/股。

  这种不利的开局一直延续至今。新地产统计发现,万达体育历史最高价仅为6.24美元/股,最低价则为3.54美元/股。自万达体育上市至今,公司股价长期处于发行价以下,从未突破。

  对此,薛建雄认为,“万达体育在经济下行初期上市,尽管上市时打折,但企业自身经营比较困难,业务在调整,股市环境也不好,资金比较保守,股价下滑在所难免。如果公司能把营收搞上去,利润会越来越多,股价才会上去。”

  投资者“不买账”的背后,的确不乏企业难以持续稳定增长的业绩、财务中的隐患等原因。居高不下的资产负债率是万达体育的一大痛点。2017-2019年6月30日,企业的资产负债率分别为103.29%、100.48%、82.96%。这一负债水平,堪比以高杠杆著称的房地产行业。

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