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克尔展望全球经济与政策挑战

时间:2018-12-28 19:07 来源:未知 浏览量

克尔展望全球经济与政策挑战

非常感谢,我感觉我好像像回家了一样,我和我的老朋友朱民博士有着很长时间的友谊,我跟他认识一直很多年。首先我想给大家今天介绍全球的经济情况,带着大家环游一下世界。

全球经济在过去10年中面临着很多挑战,多数政策制订者都非常关注金融危机,金融危机影响了10年,可以说,这一代经济学家、学生,还有政策制订者,都没有经历过这种正的利率,没有经历过通胀,也没有经历过很多经济情况。

有些人说我们可以把学术书扔掉了,因为我们现在进入一个新的世界经济当中。我想说,不要把那些教科书都扔掉,因为这些教科书当中有非常重要的信息。几个星期前,全世界的部长都在巴黎参加了世行和IMF的会议。这些行长和财长,他们认为现在经济是什么情况,经济我们又应该怎么做。我们来简单说一下。现在全球经济增长是什么样的,全球货币政策是什么样,我们是不是应该正常化利率,是不是应该回到经济危机之前的情况?

世界经济重心的转移

首先,看一下现在全球的经济增长情况。假设你没有任何的背景、知识,你是来自火星的,你跑到地球上看地球的经济增长情况,你会发现基本上每年全球的经济都是在增长的,只有一年是非常糟糕的,那就是全球的金融危机(2009年)。

发达国家经济增长情况怎么样?从1995-2019年当中,只有2009年那一年经济增长是负的(这是对于发达国家来说的)。此外,为什么发展中国家经济增长一直比发达国家好?因为发展中国家其实在很多年前已经有了经济危机。我们还记得,1997年的亚洲金融危机,亚洲国家都已经做好准备。西方发达国家没有经历过这些,它们并没有很好的给风险定价,所以经济也显得脆弱。如果我是来自火星的人,我在地球的经济上会找到什么规则呢?

我会发现有两组国家:第一,比如说美国、英国、欧洲所代表的发达国家,它们现在经济已经复苏了,但是相对经济发展的速度还是比较慢的。第二,中国、印度代表的新兴市场,这些国家的经济增长要快得多。

1990年我在IMF工作的时候,我每年都要做全球经济展望。当时的生活非常简单,我要知道全球经济如何,只要看三个组别的国家:1、美国。2、欧洲。3、日本。这三个国家的经济产出是全世界的2/3,当时中国差不多占全世界的4%,印度也是4%。

这三国别领导了全球增长,比如说一直追溯到今年,这三组国家同样只是占到全球产出的35%。为什么会这样呢?它们去哪了?去了这些新兴国家,特别是是亚洲的国家,当然也不用讲,自然是来到了中国,所以还从没有任何一次在历史上会有这么大的一个变化,看到整个经济世界的重心在过去20年当中发生了如此大的变化。

中国在世界经济当的地位非常重要,大概占第五。现在的问题是,世界是否已经做好了准备,去理解这样的一个新的世界。我会再回到这一点来说,或者说它是否只是短期的,还是会持续下去?我觉得应该是会持续下去,如果你去看我们现在的投资回报率,在新兴市场当中,如果对比发达国家,你会看到新兴市场的投资回报率更高,所以自然会吸引更多投资。

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